款識：
伊藤仁弟清屬。丁丑元旦製于舊京。齊璜。

鈐印：「白石」。

香港蘇富比，二○○五年十月，中國書畫拍賣，編號994

上款：「伊藤」乃伊藤為雄（1895-1984），上世紀二、三十年代任職於日本橫濱正金銀行北京、大連、煙臺等地支行。日本橫濱銀行成立於一八七九年，由於享受日本政府優惠政策，海外業務得到極大擴展，在一八九三年到一九四五年間，相繼在中國開設分支機構三十四家。伊藤在華期間，與京城藝文界頗為熟稔，尤與齊白石交善，白石贈其畫作、往來書札近年陸續釋出，可大致勾勒二人交往。伊藤可謂日本侵華戰爭爆發之前，白石的外籍友好之一，為其打點畫作在日經營、存款、乃至家庭瑣事，而白石贈其畫作，如〈不倒翁〉、〈柴耙〉、和〈菊花鷄〉連屏皆傾力為之，毫不馬虎。

註：白石好畫牛，別饒趣味，極具農村生活氣息，這與他兒時的生活體驗有關。他曾謂年少時「予仿古月可人畫牛」，即其同籍畫家胡何光昺（1736-1797），别號古月可人，乾隆十九年武進士，民間畫家。除牛之外，白石筆下喜鵲形象亦得自這位同鄉。一八八九年白石拜入胡沁園門下學畫，胡師示其所藏古今書畫，白石也許正是此間得見古月可人作品。白石一生畫牛變化無多，大多背影示人，配以垂柳枝條，本幅楊柳更是薄染淡翠，綠葉盈枝，隨風蕩漾，茵翠鋪地，春意洋溢畫面，屬同類題材中鮮見者。

一九三七年歲次丁丑，肖牛，是年白石有多幅畫牛之作，本幅寫於元旦，應屬開歲迎新之用，白石是年初致伊藤信札提及「伊藤仁弟來函索予畫牛，今寄贈」，極有可能即為本幅。另有一本水墨〈柳牛圖〉贈伊藤，視其風格，似出於稍早，畫上稱謂「伊藤仁兄先生」，未及本幅「伊藤仁弟」之親切，可見兩人交情隨時日俱增而迹更親近。

參考資料：
另本贈伊藤水墨〈柳牛圖〉可參見〈畫人齊白石〉（東京，求龍堂，一九六七年七月）